Не сохранилось известий, из какого города или села происходил прп. Савватий, кто были его родители и скольких лет от рождения он принял иноческий образ. Известно только, что в дни Всероссийского митрополита Фотия (1408–1431 гг.) достохвальный старец Савватий подвизался в Белозерском монастыре прп. Кирилла, находящемся в Новгородской области († 9 июня 1427 г.).

За неуклонное исполнение монашеских обетов прп. Савватий был любим и почитаем всеми, являясь образцом добродетельной и трудолюбивой жизни. Святой тяготился воздаваемою ему славой и, с благословения игумена и братии, удалился в монастырь Преображения Господня, основанный в нач. XIV в. прпп. Сергием и Германом на озере Нево (Ладожское), на остров Валаам. Будучи радостно принят братиею новой обители, святой Савватий провел там также немалое время и превзошел всех в подвижничестве.

Преподобный стал опять жестоко скорбеть, тяготясь почитанием и похвалами братии, и вновь удалился на Соловецкий остров, лежащий среди холодных вод Белого моря, на расстоянии двухдневного плавания от материка (Архангельская губ.). На сем безлюдном острове прп. Савватий решил поселиться для подвигов безмолвия и иноческого уединения.

Удалившись на реку Выг, прп. Савватий встретил инока Германа, жившего там при часовне, и прожил у него некоторое время. Посоветовавшись между собой и положившись на Бога, оба подвижника поселились на Соловецком острове в 1429 г.

На том месте берега, к которому пристала лодка подвижников, они поставили крест. Удалившись на некоторое расстояние в глубь острова (на этом месте впоследствии сооружена пустынь с часовней прп. Савватия), иноки увидели на берегу озера красивую горную местность. Здесь они, построив келию, начали жить для Господа, и пребывали в трудах, добывая себе постническую пищу в поте лица, копая землю мотыгами. Преподобные руками работали, а устами славословили Господа, приближаясь к Нему духом, путем непрестанной молитвы и пения псалмов Давидовых.

Вскоре поморяне, жившие вблизи к острову, стали завидовать святым старцам и задумали их изгнать, чтобы самим владеть островом. Один рыбак, по совету своих друзей, поселился, было, со своим семейством около подвижников, но два Ангела, явившись жене рыбака и побив ее прутьями, пригрозили этому семейству словами: «Уйдите от этого места, вы недостойны здесь жить, потому что Бог назначил его для пребывания иноков; скорее же уйдите отсюда, чтобы не погибнуть вам злой смертью». С тех пор никто уже из мiрян не дерзал селиться на Соловецком острове и только рыбаки время от времени приезжали.

По прошествии нескольких лет блаженный Герман удалился на реку Онегу, а прп. Савватий с глубокой верой в Бога один остался на острове.

Почувствовав в глубокой старости, после богоугодных трудов, приближение смерти, прп. Савватий стал помышлять о том, как бы ему сподобиться причащения Божественных Таин, которых лишен был после отшествия из Валаамского монастыря. Помолившись о том Богу, он сел в небольшой челнок и после того, как по его молитве море утихло, переплыл в течение двух суток на другой берег. Выйдя на берег, он пошел по суше, желая дойти до находившейся на реке Выге часовни. Случилось, что по пути прп. Савватий встретил некоего игумена Нафанаила, шедшего с Божественными Тайнами в одну отдаленную деревню причастить больного.

Видя в Савватии угодника Божьего, иг. Нафанаил исповедовал и причастил его Божественных Христовых Таин. О. Нафанаил просил святого подождать его в келии при часовне, и прп. Савватий, затворившись в ней, приуготовлял свою блаженную душу, дабы предать ее в руки Божии.

В то время один купец из Великого Новгорода по имени Иоанн, плывя по Выге, посетил сею часовню и получил благословение от старца. Прп. Савватий поучал купца о нищелюбии, милосердии к домочадцам и о прочих добродетелях, а после сказал: «Чадо Иоанн! Ночуй здесь до утра – и ты узришь благодать Божью и благополучно уйдешь своей дорогой». Купец же хотел отплыть оттуда, но его все-таки остановил внезапный шторм. С наступлением утра он пришел в келию за благословением старца в путь, но святая душа преподобного Савватия отошла уже к Господу, и по всей келии распространялось сильное благоухание.

В то время вернулся от больного игумен Нафанаил, и они оба (с купцом) оплакали и предали честное тело прп. Савватия земле. Сие было в двадцать седьмой день сентября месяца 1435 г.
Мощи прп. Савватия в 1465 г. были перенесены с места его кончины при реке Выге на остров Соловецкий